2016中国上市公司治理评价研究报告 平装

探索中国公司治理的模式，规范上市公司治理结构以及董事会的治理行为

公司治理改革已经成为全球性的焦点问题，作为在全球市场上的一种竞争优势以及可持续发展的重要组成部分，完善的公司治理机制对于保证市场秩序具有十分重要的作用。公司治理研究的重要任务之一就是探讨如何建立一套科学完善的公司治理评价系统。本书作者及其研究团队，通过连续十几年的调查研究，发布总结报告并成书出版，努力建立一套适应中国公司治理环境的公司治理评价系统和评价指数，用以掌握我国公司的治理结构与治理机制完善状况、公司治理风险的来源、程度与控制，并进一步观察与分析中国公司在控股股东行为、董事会运作、经营层激励约束、监事会监督以及信息披露等方面的现状、存在的风险、治理绩效等。通过该系统可以探索中国公司治理的模式，以规范公司治理结构及董事会的治理行为，建立良好的高管层激励与约束机制，完善公司的信息披露制度，保护股东及其他利益相关者的权益，最终实现良好的经营业绩。



 

李维安，管理学博士、经济学博士，教授，主要研究企业管理专业、公司治理与网络组织等方向。国务院学位委员会工商管理学科评议组成员，教育部工商管理类教学指导委员会副主任委员、教育部学科发展与专业设置专家委员会委员，教育部科学技术委员会管理学部委员，国家自然科学基金委管理科学部评委，中国企业管理研究会常务副理事长、全国工商管理硕士（MBA）教学指导委员会委员。曾任东北财经大学校长、南开大学商学院院长等职务。现任天津财经大学校长。

本报告以中国上市公司的公开数据为依据，运用中国上市公司治理评价指标体系（CCGINK），从股东治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理、信息披露、利益相关者治理六个治理维度对我国2016年上市公司治理状况进行了总体、分维度、分行业、分地区、分板块的评价。本报告是国内外从事经济学、管理学教学与研究的广大学者及研究生了解中国上市公司治理状况的参考；监管机构、机构投资者、证券交易所、上市公司等也可以通过本报告了解中国上市公司治理的质量。报告通过对公司治理评价的研究，有助于规范上市公司治理结构以及董事会的治理行为，建立良好的高管层激励与约束机制，完善上市公司的信息披露制度，保护股东以及其他利益相关者的利益，最终实现良好的经营业绩。

第一章 公司治理评价与治理指数    1
第一节 公司治理评价的研究意义    1
第二节 公司治理评价的国内外研究    3
第三节 中国上市公司治理指数研发历程与构成    7
第四节 中国上市公司治理评价指标体系    9
第二章 基于公司治理指数开展的相关研究    29
第一节 国内基于公司治理指数开展的相关研究    29
第二节 国外基于公司治理指数开展的相关研究    32
第三节 基于公司治理指数研究小结    34
第三章 中国上市公司治理总体评价    38
第一节 中国上市公司治理评价样本情况    38
第二节 中国上市公司治理总体分析    42
第三节 中国上市公司治理100佳评价    48
主要结论    53
第四章 中国上市公司股东治理评价    55
第一节 中国上市公司股东治理总体分析    55
第二节 中国上市公司股东治理分行业评价    56
第三节 中国上市公司股东治理分控股股东性质评价    59
第四节 中国上市公司股东治理分地区评价    62
第五节 中国上市公司股东治理100佳评价    64
主要结论    68
第五章 中国上市公司董事会治理评价    69
第一节 中国上市公司董事会治理总体分析    69
第二节 中国上市公司董事会治理分行业评价    70
第三节 中国上市公司董事会治理分控股股东性质评价    74
第四节 中国上市公司董事会治理分地区评价    76
第五节 中国上市公司董事会治理100佳评价    79
主要结论    82
第六章 中国上市公司监事会治理评价    85
第一节 中国上市公司监事会治理总体分析    85
第二节 中国上市公司监事会治理分行业评价    86
第三节 中国上市公司监事会治理分控股股东性质评价    89
第四节 中国上市公司监事会治理分地区评价    91
第五节 中国上市公司监事会治理100佳评价    94
主要结论    97
第七章 中国上市公司经理层治理评价    99
第一节 中国上市公司经理层治理总体分析    99
第二节 中国上市公司经理层治理分行业评价    100
第三节 中国上市公司经理层治理分控股股东性质评价    104
第四节 中国上市公司经理层治理分地区评价    106
第五节 中国上市公司经理层治理100佳评价    108
主要结论    112
第八章 中国上市公司信息披露评价    116
第一节 中国上市公司信息披露总体分析    116
第二节 中国上市公司信息披露分行业评价    117
第三节 中国上市公司信息披露分控股股东性质评价    121
第四节 中国上市公司信息披露分地区评价    122
第五节 中国上市公司信息披露100佳评价    125
主要结论    129
第九章 中国上市公司利益相关者治理评价    131
第一节 中国上市公司利益相关者治理总体分析    131
第二节 中国上市公司分行业利益相关者治理评价    132
第三节 中国上市公司分控股股东性质利益相关者治理评价    135
第四节 中国上市公司分地区利益相关者治理评价    137
第五节 中国上市公司利益相关者治理100佳评价    139
主要结论    142
第十章 主板上市公司治理总体评价    145
第一节 主板上市公司治理总体分析    145
第二节 主板上市公司治理分行业评价    150
第三节 主板上市公司治理分控股股东性质评价    154
第四节 主板上市公司治理分地区评价    156
第五节 主板上市公司治理100佳评价    161
主要结论    166
第十一章 主板上市公司股东治理评价    167
第一节 主板上市公司股东治理总体分析    167
第二节 主板上市公司股东治理分行业评价    168
第三节 主板上市公司股东治理分控股股东性质评价    172
第四节 主板上市公司股东治理分地区评价    174
第五节 主板上市公司股东治理100佳评价    176
主要结论    180
第十二章 主板上市公司董事会治理评价    182
第一节 主板上市公司董事会治理总体分析    182
第二节 主板上市公司董事会治理分行业评价    183
第三节 主板上市公司董事会治理分控股股东性质评价    187
第四节 主板上市公司董事会治理分地区评价    189
第五节 主板上市公司董事会治理100佳评价    192
主要结论    196
第十三章 主板上市公司监事会治理评价    198
第一节 主板上市公司监事会治理总体分析    198
第二节 主板上市公司监事会治理分行业评价    199
第三节 主板上市公司监事会治理分控股股东性质评价    202
第四节 主板上市公司监事会治理分地区评价    204
第五节 主板上市公司监事会治理100佳评价    206
主要结论    210
第十四章 主板上市公司经理层治理评价    211
第一节 主板上市公司经理层治理总体分析    211
第二节 主板上市公司经理层治理分行业评价    212
第三节 主板上市公司经理层治理分控股股东性质评价    215
第四节 主板上市公司经理层治理分地区评价    217
第五节 主板上市公司经理层治理100佳评价    220
主要结论    223
第十五章 主板上市公司信息披露评价    227
第一节 主板上市公司信息披露总体分析    227
第二节 主板上市公司信息披露分行业评价    229
第三节 主板上市公司信息披露分控股股东性质评价    232
第四节 主板上市公司信息披露分地区评价    233
第五节 主板上市公司信息披露100佳评价    236
主要结论    239
第十六章 主板上市公司利益相关者治理评价    241
第一节 主板上市公司利益相关者治理总体分析    241
第二节 主板上市公司利益相关者治理分行业评价    242
第三节 主板上市公司利益相关者治理分控股股东性质评价    245
第四节 主板上市公司利益相关者治理分地区评价    247
第五节 主板上市公司利益相关者治理100佳评价    249
主要结论    252
第十七章 中小企业板上市公司治理评价    254
第一节 中小企业板公司治理评价总体分析    254
第二节 中小企业板上市公司治理评价分组比较    257
主要结论    260
第十八章 创业板上市公司治理评价    262
第一节 创业板上市公司治理评价总体分析    262
第二节 创业板上市公司治理评价分组比较    265
主要结论    267
第十九章 上市金融机构治理评价    269
第一节 上市金融机构治理评价总体分析    269
第二节 上市金融机构治理评价分组比较    273
第三节 上市金融机构治理年度比较    274
主要结论    280
总体结论与建议    281
参考文献    283

第一节 公司治理评价的研究意义
一、公司治理改革与治理评价问题提出
公司治理改革已经成为全球性的焦点问题，作为在全球市场上的一种竞争优势以及可持续发展的重要组成部分，完善的公司治理机制对于保证市场秩序具有十分重要的作用。近二十年来，全球公司治理研究的关注主体由以美国为主逐步扩展到英美日德等主要发达国家，近年来已扩展到转轨和新兴市场国家。研究内容也随之从治理结构与机制的理论研究，扩展到治理模式与原则的实务研究。目前治理质量与治理环境倍受关注，研究重心转移到公司治理评价和治理指数。中国的公司治理也大致经历了这些阶段，制度建设与企业改革经过了独特的由破到立的过程。从《中国公司治理原则》（2001年）、《独立董事制度指导意见》（2001年8月）与《中国上市公司治理准则》（2002年1月）的颁布，到新《公司法》和《证券法》（2005年10月）的出台，以及国务院批准证监会《关于提高上市公司质量的意见》（2005年10月）的发布，在股权分置全流通、高级管理人员持股等大背景下，中国的公司治理改革进入了一个新的阶段。
公司治理研究的重要任务之一就是探讨如何建立一套科学完善的公司治理评价系统。通过系统的运行，一方面为投资者提供投资信息，另一方面可以掌握公司治理的现状，观察与分析公司在对利益相关者权益保护、公司治理结构与治理机制建设等方面的现状与问题，促进提高公司治理质量及公司价值。公司治理理论界以及实务界迫切需要了解以下问题：中国公司治理的质量如何？如何规范股东大会以及怎样才能确保公司的独立性？董事会如何运作才能形成完善的决策与监督机制？采用何种激励与约束机制才能有效降低代理成本并促使代理人为公司长期发展而努力？决定公司治理质量的主要因素有哪些？公司治理存在哪些风险，其程度如何，对投资者及其他利益相关者的利益有何影响？公司治理机制的建立与完善会如何影响公司绩效？
解决上述问题的核心是建立一套适应中国公司治理环境的公司治理评价系统和评价指数，用以掌握我国公司的治理结构与治理机制完善状况、公司治理风险的来源、程度与控制，并进一步观察与分析中国公司在控股股东行为、董事会运作、经营层激励约束、监事会监督以及信息披露等方面的现状、存在的风险、治理绩效等。通过该系统可以探索中国公司治理的模式，以规范公司治理结构及董事会的治理行为，建立良好的高管层激励与约束机制，完善公司的信息披露制度，保护股东及其他利益相关者的权益，最终实现良好的经营业绩。