显示全部前言
1998年，我国针对经济运行逐年下滑的情况采取相应措施，实施扩张性的财政政策，几年来的实践证明，积极财政政策的实施在战略上是正确的，在选择上是适时的。但扩张性财政政策的代价必然是国家财政赤字的急剧增加和债务负担加重。长期以来，由于存在准财政操作和未列入预算的支出，预算支出并不能全面反映政府的实际支出水平，各种隐患都有可能出现，并当这些隐患在一定外部条件作用下实际发生时，就有可能对我国经济和财政的运行产生严重的后果。所以，财政政策的风险是不容忽视的问题。2000年，正当我国实施扩张性财政政策取得成效之际，我们在从事财政学教学和研究过程中，开始意识到扩张性财政政策的两面性，即在看到其积极作用一面的同时，也看到其消极作用的另一面。当年，我组织课题组申报了国家自然科学基金课题，定题为《中国扩张性财政政策的风险效应和控制研究》，获得了自然科学基金会的立项，立项号：70073016。其后，在课题组全体成员的努力下，至2003年，我们完成了课题研究。课题完成之后，著名财政学专家：中国人民大学陈共教授、财政部科研所贾康教授、刘尚希教授、武汉大学吴俊培教授、中国社会科学院财贸所高培勇教授、厦门大学张馨教授、东北财经大学孙开教授对本课题进行了评议，对本课题的研究给予了充分肯定。
考虑到篇幅和结构上更加紧凑，本书在该课题的基础上，删减了“财政政策与国际收支经常项目失衡”和“财政政策的货币危机风险”两章，补充了“我国财政周期性波动分析”一章而成。本书作为该课题成果的基本表现形式，力图为我国在财政政策方面的研究提供一管之见，就教于同行专家。研究过程中，我们查阅、参考和直接引用了大量中外文献资料，但由于研究过程历时三年，书中引用和书后所附文献难免有所疏漏，不当之处敬请专家批评指正。
风险是经济生活中的重大问题，财政作为国家的财力集中和运用中心，其在运作资金、完成政府财政职能的同时必然要承担财政风险和其他公共风险。合理的制度安排和严格的法律监督在提高整个经济系统的稳定性和效率的同时，也有助于降低财政风险。由于历史原因，我国的财政肩负着国有企业、国有银行的“最后保护人”，集中各种风险于一身，是整个经济运行的总枢纽，一旦发生财政危机，必将对国民经济产生强烈冲击，甚至影响到社会的稳定。
夸大财政风险固然有害，低估财政风险则更为危险，因为这会使我们丧失及时弥补的机会。财政危机会不会发生以及何时发生，取决于政府支配的财力以及筹资能力。因此，考察财政风险，不能局限于预算内资金，还要研究政府的实际财力、地方政府的隐性赤字、国债负担率以及扩张性财政政策实施的后果。在上述研究的基础上，通过建立财政风险预警系统，将财政运行情况准确地用各项指标描述，并对财政风险进行识别分析与评价，根据财政风险的早期征兆及时矫正与控制，有助于化解财政风险，最大程度地减少损失。
我国近年来实行积极的财政政策，为启动经济发挥了极大的作用，但这种扩张性政策能持续多久，是否有风险？我们期望通过研究我国政府支配的财力的总规模、地方政府的隐性财政亦字、政府债务负担问题等，对中国财政进行一个全面的考察，并借鉴国外经验，建立财政风险预警系统，以最大程度地降低财政风险，为中国经济的可持续发展创造条件。
对我国财政风险的研究有利于全面认识我国财政的整体运行情况，并在运用和执行积极财政政策的同时对财政风险给予及时观测，为提高财政政策的有效性和安全性提供理论支撑和政策依据。
本课题研究主要从以下四个方面展开：
近年我国财政扩张的乘数效应；
连续扩张和扩张力度加强导致的政府债务负担，包括内外债负担；
财政扩张引发的关于我国政府实际可支配财力和地方政府隐性赤字风险；
如何建立财政风险的预警系统。
全书包括三个部分共八章。
第一部分为界定研究，是本课题的概论，主要对财政风险进行定义，分析财政风险的特征和主要表现；
第二部分是实体研究，分别从我国扩张性财政政策运用效应和财政风险表现的各主要方面进行实证分析和研究，包括扩张性财政政策的乘数效应、政府内债及其政策效应、政府外债及其政策效应、政府部门负债规模和风险、公共部门实际可支配财力、财政周期性波动的特点等。
第三部分是探索研究，即对我国财政风险进行预警研究，针对我国财政风险内涵和表现的主要方式，提出预警的思路、方法和指标体系，并在该指标体系的基础上进行了模拟实证。
从研究的内容看，本书力求在以下几个方面有所进展。
一是对我国财政扩张的乘数效应研究，完成了理论乘数和实际乘数的研究，得出我国近年财政扩张的实际乘数偏低、挤出效应不明显的结论；
二是对我国财政扩张的资金依赖问题即政府债务包括内债和外债进行研究，指出今后几年我国国债规模的扩张，若按照现有速度继续增加，将会给财政带来较重的债务负担，政府偿债能力可能出现不足，因此，未来几年要适当控制国债发行规模。
三是对我国政府财力的系统分析和隐性赤字的风险分析以及政府扩张对国际收支的影响研究，研究表明我国政府实际可支配财力远远大于预算财力，同时各级政府特别是地方政府有相当一部分隐性债务或赤字，这是造成和可能造成财政风险的现实因素。
四是对财政风险的预警研究，在指数预警方法的基础上，选择若干个预警指标，并对财政风险预警系统建模，确定个指标的预警区间和设置财政风险的预警信号，经过实证分析，得出我国1990年至2001年间财政风险尚未超过轻警区间的警戒线，处于基本安全状态。但期间部分年份的财政风险合成指数接近警戒线。同时，财政外部风险大致需要两年时间转化为内部风险。
以上几个主要方面的研究基于实证研究进行，我们期望研究得到的结论能够对国家政府特别是政府财政部门的政策制定和政策效应的分析，起到一定的指导作用，但能否如愿，尚待实践和时间检验。
本书在商务印书馆的大力支持下得以出版，借此机会，我们向出版社和责任编辑，向资助课题立项的国家自然科学基金会及立项评审的各位匿名专家，向结题评议的各位专家，以及其他帮助课题完成的同仁一并表示诚挚的感谢。
丛树海
2004年12月
考虑到篇幅和结构上更加紧凑，本书在该课题的基础上，删减了“财政政策与国际收支经常项目失衡”和“财政政策的货币危机风险”两章，补充了“我国财政周期性波动分析”一章而成。本书作为该课题成果的基本表现形式，力图为我国在财政政策方面的研究提供一管之见，就教于同行专家。研究过程中，我们查阅、参考和直接引用了大量中外文献资料，但由于研究过程历时三年，书中引用和书后所附文献难免有所疏漏，不当之处敬请专家批评指正。
风险是经济生活中的重大问题，财政作为国家的财力集中和运用中心，其在运作资金、完成政府财政职能的同时必然要承担财政风险和其他公共风险。合理的制度安排和严格的法律监督在提高整个经济系统的稳定性和效率的同时，也有助于降低财政风险。由于历史原因，我国的财政肩负着国有企业、国有银行的“最后保护人”，集中各种风险于一身，是整个经济运行的总枢纽，一旦发生财政危机，必将对国民经济产生强烈冲击，甚至影响到社会的稳定。
夸大财政风险固然有害，低估财政风险则更为危险，因为这会使我们丧失及时弥补的机会。财政危机会不会发生以及何时发生，取决于政府支配的财力以及筹资能力。因此，考察财政风险，不能局限于预算内资金，还要研究政府的实际财力、地方政府的隐性赤字、国债负担率以及扩张性财政政策实施的后果。在上述研究的基础上，通过建立财政风险预警系统，将财政运行情况准确地用各项指标描述，并对财政风险进行识别分析与评价，根据财政风险的早期征兆及时矫正与控制，有助于化解财政风险，最大程度地减少损失。
我国近年来实行积极的财政政策，为启动经济发挥了极大的作用，但这种扩张性政策能持续多久，是否有风险？我们期望通过研究我国政府支配的财力的总规模、地方政府的隐性财政亦字、政府债务负担问题等，对中国财政进行一个全面的考察，并借鉴国外经验，建立财政风险预警系统，以最大程度地降低财政风险，为中国经济的可持续发展创造条件。
对我国财政风险的研究有利于全面认识我国财政的整体运行情况，并在运用和执行积极财政政策的同时对财政风险给予及时观测，为提高财政政策的有效性和安全性提供理论支撑和政策依据。
本课题研究主要从以下四个方面展开：
近年我国财政扩张的乘数效应；
连续扩张和扩张力度加强导致的政府债务负担，包括内外债负担；
财政扩张引发的关于我国政府实际可支配财力和地方政府隐性赤字风险；
如何建立财政风险的预警系统。
全书包括三个部分共八章。
第一部分为界定研究，是本课题的概论，主要对财政风险进行定义，分析财政风险的特征和主要表现；
第二部分是实体研究，分别从我国扩张性财政政策运用效应和财政风险表现的各主要方面进行实证分析和研究，包括扩张性财政政策的乘数效应、政府内债及其政策效应、政府外债及其政策效应、政府部门负债规模和风险、公共部门实际可支配财力、财政周期性波动的特点等。
第三部分是探索研究，即对我国财政风险进行预警研究，针对我国财政风险内涵和表现的主要方式，提出预警的思路、方法和指标体系，并在该指标体系的基础上进行了模拟实证。
从研究的内容看，本书力求在以下几个方面有所进展。
一是对我国财政扩张的乘数效应研究，完成了理论乘数和实际乘数的研究，得出我国近年财政扩张的实际乘数偏低、挤出效应不明显的结论；
二是对我国财政扩张的资金依赖问题即政府债务包括内债和外债进行研究，指出今后几年我国国债规模的扩张，若按照现有速度继续增加，将会给财政带来较重的债务负担，政府偿债能力可能出现不足，因此，未来几年要适当控制国债发行规模。
三是对我国政府财力的系统分析和隐性赤字的风险分析以及政府扩张对国际收支的影响研究，研究表明我国政府实际可支配财力远远大于预算财力，同时各级政府特别是地方政府有相当一部分隐性债务或赤字，这是造成和可能造成财政风险的现实因素。
四是对财政风险的预警研究，在指数预警方法的基础上，选择若干个预警指标，并对财政风险预警系统建模，确定个指标的预警区间和设置财政风险的预警信号，经过实证分析，得出我国1990年至2001年间财政风险尚未超过轻警区间的警戒线，处于基本安全状态。但期间部分年份的财政风险合成指数接近警戒线。同时，财政外部风险大致需要两年时间转化为内部风险。
以上几个主要方面的研究基于实证研究进行，我们期望研究得到的结论能够对国家政府特别是政府财政部门的政策制定和政策效应的分析，起到一定的指导作用，但能否如愿，尚待实践和时间检验。
本书在商务印书馆的大力支持下得以出版，借此机会，我们向出版社和责任编辑，向资助课题立项的国家自然科学基金会及立项评审的各位匿名专家，向结题评议的各位专家，以及其他帮助课题完成的同仁一并表示诚挚的感谢。
丛树海
2004年12月
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