中国外汇储备海外股权投资研究 平装

探究我国主权财富基金海外股权投资的战略价值与实践路径 

 

尤苗，博士，中共中央党校（国家行政学院）经济学部世界经济教研室副教授，主要研究方向为外汇储备多元化管理、国际金融市场等。曾在《经济研究》、《系统工程理论与实践》、《中国软科学》、《财政研究》、《财政问题研究》、《制度经济学研究》、《人民日报》、《经济日报》、《学习时报》、The Financial Review（获该杂志年度最佳论文奖）等国内外期刊报纸发表多篇文章，研究成果多次被《新华文摘》转载，撰写相关内参10余篇。

本书从中国外汇储备的三大需求即安全性、流动性和收益性切入，聚焦我国超额外汇储备的收益性需求，突破传统国债投资低收益瓶颈，系统论证主权财富基金海外股权投资的战略价值。作者指出，我国外汇储备形成机制决定了其投资需规避国内市场二次结算所引发的通胀风险，市场化、商业化运作是其必然方向。在主权财富基金层面，作者提出“战略型基金”构建思路，强调通过整合中投公司重叠业务、差异化考核机制等优化资源配置，并在海外布局中注重与国内经济协同，以实现风险的对冲与国民福利的最大化。全书以国际主权财富基金的经验为镜鉴，结合理论推演与实证分析，为我国外汇资产保值增值、我国主权财富基金转型及海外股权投资的战略布局和实施路径提供兼具创新性与实操性的政策参考。 

前言
第一章  我国外汇储备进行海外股权投资的必要性
第一节  文献综述
第二节  我国外汇储备多元化投资存在的问题
第三节  我国外汇储备进行海外股权投资必要性
一、我国外汇储备形成机制决定了要倾向于投资海外市场
二、高收益的需求决定了外汇储备要关注股权投资
三、股权投资特性决定了要依托专业化投资团队
本章小结
第二章  主权财富基金的国际投资经验
第一节  新加坡淡马锡控股公司的运作经验
第二节  新加坡政府投资公司的运作经验
第三节  挪威政府全球养老基金的运作经验
本章小结
第三章  我国外汇储备海外股权的投资策略
第一节  我国外汇储备对外股权投资的管理框架
第二节  我国主权财富基金对外股权投资的发展特点
第三节  我国主权财富基金的对外投资：两基金分离模型
一、我国战略型主权财富基金的设立条件
二、我国战略型主权财富基金的最优规模
三、我国战略型主权财富基金对国民福利的影响
本章小结
第四章  主权财富基金海外股权投资引发的争议：政治投资者还是普通机构投资者？
第一节  政治投资者还是普通机构投资者？
一、两大假说
二、数据和变量
三、主权财富基金对外投资中目标国选取的影响因素研究
第二节  主权财富基金在重点领域股权投资影响因素的实证研究
一、战略投资的界定
二、数据和变量
三、主权财富基金对外股权投资的影响因素
四、主权财富基金战略投资的影响因素
本章小结
本章  附录主权财富基金在目标国的投资分布􀄌􀄌􀄌􀄌
第五章  我国外汇储备海外股权投资的风险防范
第一节  我国外汇储备海外股权投资面临的主要风险
一、宏观经济风险
二、地缘政治风险
三、投资审查风险
第二节  我国外汇储备海外股权投资的风险防范措施
一、建立综合考虑经济风险和国际政治风险的风控体系
二、创新对外股权投资模式，降低海外投资审查壁垒
本章小结
结论
参考文献