《小说月报》创刊于1910年，是我馆编辑出版的大型文学期刊，也是我国近现代以来最著名和影响最为深远的小说杂志。历任主编为王蕴章、恽铁樵、沈雁冰（茅盾）、郑振铎、叶圣陶。1932年停刊。

    《小说月报》以“迻译名作、缀述旧闻、灌输新理、增进常识为宗旨”，以著、译小说为主，其他有诗歌、散文、戏剧、文艺理论等。第一任主编王蕴章，是个旧文人，与“鸳鸯蝴蝶派”的关系比较密切，因此早期的原创作品多刊登“鸳鸯蝴蝶派”的言情、通俗小说。翻译作品则主要刊载林纾所译的小说。

    第二任主编恽铁樵，在编辑方针和稿件取舍等方面都和前任有所不同，他主张刊登现实主义小说。他还善于发现和培养文学新人，1913年4月，鲁迅的第一篇小说《怀旧》（署名周卓）在《小说月报》上发表，恽铁樵把它安排在首页并写了评语加以赞赏。

    1919年“五四”运动爆发后，全国掀起了新文化运动，我馆刊物《东方杂志》《小说月报》等受到严峻挑战，销量受到影响。为了适应新形势，我馆决定对《小说月报》进行改革，请茅盾出任主编，对该刊进行全面革新。茅盾接编《小说月报》后，多选用当时第一个新文学社团“文学研究会”成员的小说、诗歌、翻译作品等，他自己也写了许多提倡新文学的文章。革新后的《小说月报》深受文学界和读者的欢迎，印数骤然上升。后来茅盾因为著文抨击“鸳鸯蝴蝶派”，引起一场纠纷，便辞去主编职，由郑振铎接任。

    郑振铎主编《小说月报》前后将近九年，其间他曾去欧洲游学离开两年，由叶圣陶代为主编。他俩主编期间，继续坚持茅盾的编辑方针，发表了不少新文学作家的作品。老舍在英国留学期间写的《老张的哲学》、茅盾的第一部小说《幻灭》、巴金的处女作《灭亡》、丁玲的《梦珂》等，都发表在他们主编的《小说月报》上。茅盾曾回忆说：“可以说，‘五四’以来的老一代著名作家，都与《小说月报》有过密切的关系，《小说月报》记录了我们老一代文学家艰辛跋涉的足迹，也成为老一代文学家在那黑暗的年代里吮吸滋养的园地。”

    1932年“一•二八”事变爆发，商务被日军飞机炸毁，被迫停业，《小说月报》随之停刊，以后再也没能够复刊。